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前两月消费投资增速双下台阶专家建言稳增长

2019年05月17日 栏目:科技

前两月消费投资增速双下台阶 专家建言稳增长加码出口回暖给市场带来的预期改善仅维持了3天。国家统计局11日公布,2015年1至2月份,全国

前两月消费投资增速双下台阶 专家建言稳增长加码

出口回暖给市场带来的预期改善仅维持了3天。国家统计局11日公布,2015年1至2月份,全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长13.9%;社会消费品零售总额同比名义增长10.7%;规模以上工业增加值同比实际增长6.8%,均再创新低。随着经济下行压力继续增大,对刺激政策是否需要加码的讨论不再仅局限于各种市场机构,主流经济学家也开始主动向公众阐述自己的观点。

对于新公布的3个数据,民生证券研究院执行院长管清友[微博]分析认为,工业增加值增速回落,说明经济内生的下行压力不减,继续受房地产投资下行和去产能拖累。分项看,房地产投资同比增速小幅回落至10.4%,但房地产销售数据十分疲弱,后续还有下降压力。如果房地产销售在二季度不见底,房地产开发投资可能全年都不见底。总需求羸弱和环保压力共同产生了去产能压力,导致制造业投资大降至10.6%。尽管近期发改委在批项目稳增长,但由于财政收入放缓,城投债剥离地方政府债务,加上PPP尚难堪大任,基建投资钱从那来的问题还没解决。目前看,除非政策大幅转向,否则15%的全年固定资产投资增长目标完成的可能性不高。至于社会消费品零售总额增长放缓,有统计上的原因,基本每年1至2月都会下一台阶。但从历史经验推断,全年消费数据运行中枢应该就在10.5%至11%附近,比去年再下一台阶。原因包括地产销售相关消费疲弱、经济增长放缓后的周期影响等。

管清友表示,近期PMI、出口、CPI等数据的好转让市场开始期待经济复苏,但货币宽松带动经济反弹只能是美好的愿望,经济仍有下行压力。当前短端利率太高,弱化了降息降准效果,货币政策应继续保持宽松,财政政策也应积极加大稳增长力度。

与管清友持类似观点的业内人士不在少数。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚就表示,由于节日效应将逐步消失,3月CPI增速可能跌至1%左右。2月PPI继续下跌4.8%,跌幅超过上个月的4.3%。而且由于中国将今年固定资产投资的增速目标从去年的17.5%下调至15%,PPI短期很难由负转正。尽管2月底时央行[微博]再次下调存款利率,但就目前而言,相关政策对于降低实体经济融资成本的作用仍然有限。由于资本大量流出,境内的市场利率水平仍处于高位。因此,央行需要进一步加大力度为市场注入流动性,例如降低存款准备金率,以此来降低实体经济的融资成本。

中国银行国际金融研究所研究员高玉伟也对表示,考虑到人民银行[微博]两次降息且物价涨幅趋稳,实际利率不会更加扩大,如能继续引导利率下行,将会促进投资,进而稳定经济增长。

一个新的现象是,一些主流经济学家也开始就刺激政策是否需要加码公开发表意见。比如刚成为国务院参事的全国政协委员、经济学家钱颖一认为,不应该出台大幅度刺激需求的政策,也不应该过度依赖央行的货币政策。应该留给市场和企业内生调整和发展的空间。发挥政府在供给政策上的作用。应减少行政审批,加快财税改革和国有企业改革,为民营企业松绑,促进金融创新,鼓励创业。支持产业发展也要改变方式,不直接参与投资和制造,而是发挥规划、协调以及促进基础设施建设的作用。重新定义政府激励机制,建立新型政商关系。转变政府职能,把政府与企业的关系从关系紧密型转为保持距离型,把政府在经济中的作用从参与型转为服务型。

今年宏观调控的特点是进一步由稳转向进。年度稳增长是非常重要的任务,我们有条件把更多的精力放在求进上,更多的通过求进的措施来支持稳。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。

对于货币政策取向,中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示,从具体操作层面来说,一是保持流动性合理适度;二是继续将宏观审慎管理作为货币政策的重要抓手,进一步完善差别准备金动态调整机制;三是继续探索和完善定向调控,促进融资结构优化。

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