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定向降准政策25日实施

2019年10月13日 栏目:旅游

定向“降准”政策25日实施局部微调非宽松,央行正回购昨继续央行昨日公布消息称,自4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2

  定向“降准”政策25日实施

  局部微调非宽松,央行正回购昨继续

  央行昨日公布消息称,自4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后,与以往政策叠加,县域农商行、农合行分别执行16%和14%的存款准备金率,其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和13%的存款准备金率。

  据中金公司测算,一季度末,所有农商行存款余额约7.3万亿元,所有农合行存款余额约1.1万亿元,由于县域机构的规模较小,预计释放资金规模不会超过1000亿元。目前农商行和农合行在货币市场上都是资金净融入机构,约净融入3000亿资金。本次定向“降准”后,可以适度缓解其对资金的需求,降低其资金融入规模。

  此次“降准”规模较小,因此也被大多数市场人士解读为央行的局部微调政策,意在扶持“三农”而非货币宽松。“此次‘降准’无关其他银行,表明央行方面认为目前市场流动性依旧宽松。” 中国国际期货宏观经济高级研究员周彪认为。

  在定向“降准”政策公布以后,央行发言人也表示,此举并不意味稳锦币政策取向的改变,在稳锦币政策取向下,不会影响银行体系总体流动性。

  央行虽然小范围内“降准”,但是并没有停止回收流动性,昨日央行以利率招标方式开展了1000亿元28天期正回购操作。由于此前央行公布的3月外汇占款新增1891.97亿元,业内人士普遍预计,央行会进一步回收流动性。

  银行间市场昨日总体平稳,无论银行间拆借还是银行间质押式回购,利率均维持在4%以下的水平。浙商期货分析师沈文卓认为,虽然市场总体表现相对宽松,但现在已经到4月下旬,预计未来流动性会出现相对紧张的现象。

  本月下旬,各大国有银行也面临大规模财政存款上缴,有关机构预测规模将达5000亿元。“此时,央行的正回购规模不减,充分说明其对货币市场预期宽松,这也是为日后的资金紧张局面储备充足的货币。”周彪认为。

  值得一提的是,目前有金融机构的看法与央行出现分歧。“央行认为当前货币充足,但实际上有很多空转资金在余额宝等货币基金上,并没有进入实体企业,虽然短期资金利率相对较低,但企业贷款依然困难,我们认为市场实际流动性并不宽松。”这家机构的负责人周先生告诉期货。

  沈文卓也提到,现在央行和其他一些机构的观点确实存在分歧,不过短期来看,流动性格局并不会发生太大变化。“未来货币市场是否会出现明显变化,还取决于央行对经济形势和市场的判断。”

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